本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发(f中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久ā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久布(bù)、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于(yú)依赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技(jì)术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计(jì)能力和集(jí)成化模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移(yí)动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综(zōng)合型(xíng)中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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