本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际(jì)知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的(de)高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还(hái)有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的(de)数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）<食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思/strong>

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。