五一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出(chū)现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧了(le)美债违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这(zhè)回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的(de)一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美(měi)国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和的(de)衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经结(jié)束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不(bù)了，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历马云的钱属于个人吗(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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