近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅法西斯国家有哪几个(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)居(jū)前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多(duō)股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来法西斯国家有哪几个(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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