科创板不必迅速(sù)进一步放宽行(xíng)业(yè)限制或进(jìn)行调(diào)整(zhěng)，应在(zài)坚持现有上(shàng)市(shì)标准的基础上，更好地发掘与储备符(fú)合(hé)标准的拟(nǐ)上市公司资源(yuán)，做好培育与辅导(dǎo)工作。

　　今年一(yī)季度，分别(bié)有8家(jiā)和5家公司申报科(kē)创板和创(chuàng)业板上市(shì)获受理，受理(lǐ)企(qǐ)业(yè)总量(liàng)同比减少超过三成。而股票发行注册制的全面落地实施，使得部分同(tóng)时满足两板上市条(tiáo)件的公司有观望(wàng)甚至向(xiàng)主板(bǎn)流动的(de)倾向(xiàng)。而当前，科(kē)创板不(bù)必迅速进一步放宽行业(yè)限制或进行(xíng)调(diào)整，应在坚持现有上市(shì)标准的基础上(shàng)，更好地(dì)发掘与储备符合标(biāo)准的拟上(shàng)市(shì)公司资源，做好(hǎo)培育与(yǔ)辅导工作，在(zài)保证上市(shì)公司质(zhì)量和板块(kuài)特色的前提下处理好板块公司的数量与(yǔ)质量之间的关系。

　　从(cóng)发(fā)展(zhǎn)完整、有(yǒu)效(xiào)、合理的多(duō)层次资本市场的角度看，内地多(duō)层(céng)次资(zī)本市(shì)场的板(bǎn)块架构在全面(miàn)实(shí)行注册制后更加清晰，各板块特色更加鲜明并(bìng)通过挂(guà)牌、转板(bǎn)、分拆上(shàng)市、并购重组加强了有机联系，多元(yuán)包容的上(shàng)市条件对不(bù)同类型(xíng)、不(bù)同成长(zhǎng)阶段的企(qǐ)业上市实现全覆盖，其(qí)中科创(chuàng)板(bǎn)特别强调突出(chū)“硬科(kē)技”特(tè)色，科创板面向世界科技前沿、面向经济主(zhǔ)战场、面向(xiàng)国家(jiā)重大需求。

　　《首次公开发行(xíng)股票注(zhù)册管理办法》对主(zhǔ)板、科创板、创业板的板块定位提出了总(zǒng)体要(yào)求，同时沪、深、北(běi)交(jiāo)易(yì)所分(fēn)别在(zài)配套(tào)业务(wù)规则中对相关(guān)板块定位(wèi)进一步释明(míng)。需要注(zhù)意的是，如果以模糊板块定位与特色、减少上(shàng)市标准包(bāo)容性与差异性为(wèi)代(dài)价，有可能对(duì)全(quán)面注册(cè)制、多层次资本(běn)市场为不同类型的上(shàng)市企业提供符合自身特(tè)点(diǎn)的上(shàng)市渠道(dào)的初(chū)衷造成干扰，对(duì)板块特征和投资者(zhě)群体(tǐ)差(chà)异带来模糊，有可能与其他市场、其(qí)他板块的定位(wèi)重叠、冲突(tū)并降低(dī)注册制的效(xiào)率和优(yōu)势，还有可能(néng)给横向错位竞争、差(chà)异(yì)发(fā)展、协(xié)同高效(xiào)与纵向(xiàng)互联互通、层层递进、功能互补的相(xiāng)互(hù)补充、互(hù)为促进的多层次资本(běn)市场体系带来一(yī)定影响。

　　从保(bǎo)持(chí)科创(chuàng)板行业高(gāo)集中度以及引致的集群、集聚(jù)、集成(chéng)效应(yīng)的角(jiǎo)度来看，由(yóu)于科创板突出“硬科技”特色(sè)，重点支持新一代信息(xī)技术、高端(duān)装备、新材料等高新技术产业和战略性新兴产(chǎn)业，因此科创(chuàng)板(bǎn)上市公(gōng)司主要都是(shì)符合(hé)国家战略、突(tū)破关键核(hé)心技术、市场(chǎng)认可度高的科技创(chuàng)新企业。行业(yè)集中(zhōng)度高，会自然而然地带来横向同行的集群效应、纵向(xiàng)上下游(yóu)的集聚效应、功能(néng)型平台(tái)的(de)集成效(xiào)应，有利(lì)于企业共同提(tí)升与发展、更快(kuài)做大做强，有利于逐(zhú)步形(xíng)成集成电路(lù)、生物医药(yào)等(děng)多个战略性新兴产(chǎn)业集群和构建(jiàn)硬科技标杆(gān)性特色板块。

　　从(cóng)吸引符合(hé)科创板特色标准要求的拟上市(shì)公司(sī)的(de)角度(dù)来看，科创板不宜(yí)改变现有的更(gèng)为强(qiáng)化和强调企业成长性(xìng)、研(yán)发投(tóu)入、自主创新能力、估值(zhí)等指标的独有特点。科创板进一步淡化了(le)对于拟上市(shì)企业营(yíng)收、净利(lì)润等(děng)指标要求，不(bù)再“净利润至(zhì)上”，提(tí)升了资本市场对(duì)创新(x个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做īn)经济的包容度。可以说(shuō)，设立科创板的出发(fā)点(diǎn)或定位正是为创新(xīn)企业特(tè)别是硬科技企(qǐ)业的成长赋能，即通过市场(chǎng)机制(zhì)实现资(zī)产定价(jià)、资源配置(zhì)和资(zī)本流动的(de)高效(xiào)率(lǜ)，提升企业的公(gōng)司治理和运营(yíng)管(guǎn)理水(shuǐ)平。这使得科创(chuàng)板(bǎn)能更加快速地协助资本直达(dá)实体经济，支(zhī)持企业创新、激发经济活力、加快实施创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)，将掌(zhǎng)握关键核心技术的优秀科技企业和顺应“双循环”的优(yōu)秀创新创业企业快速推向(xiàng)资本(běn)市(shì)场(chǎng)，获得(dé)包(bāo)括机(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做jī)构投资者与个人(rén)投资者的认(rèn)同与助力，进而(ér)提供更完(wán)整、更全面、更优(yōu)质的金融支持(chí)，有效提升创新载体(tǐ)的生机与(yǔ)资本市(shì)场活(huó)力。

　　从已上市公司情况看(kàn)，科创板(bǎn)公(gōng)司研发(fā)投入与营业收入之比、研发人员占公司人(rén)员(yuán)总数之比、平均发明专利(lì)数量等均高(gāo)于其他(tā)市场板块。应当注意的是，如果科创板的扩(kuò)容改变了前述的功(gōng)能定位与(yǔ)个(gè)体特色，有可(kě)能影响到(dào)科(kē)创(chuàng)板直接融资(zī)服务与制(zhì)度(dù)供给(gěi)的多元性、包(bāo)容(róng)性(xìng)、差(chà)异性(xìng)、可得性、市场(chǎng)导向(xiàng)性，还可能影(yǐng)响(xiǎng)到科(kē)创板联系和连(lián)接特定行业、类型、规模、成长阶段的企(qǐ)业和具有与之相应的知识、经验(yàn)、能力、稳健性、风(fēng)险偏好的投资者，影响到特定市场与板(bǎn)块(kuài)的(de)价格发现功能、价值投资理念和整(zhěng)体抗风(fēng)险能力。综上所述，科创板不必(bì)急于“跑步(bù)”扩(kuò)容(róng)。

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