大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗)最(zuì)佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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