今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动(d10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适òng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(ch10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适í)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(ji10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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