财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责(zé)任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)妥否的意思是什么，妥否的用法x;'>妥否的意思是什么，妥否的用法金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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