5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通(tōng)道、通胀继(jì)续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积极因(yīn)素正出(chū)现，将(jiāng)给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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