财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险(x甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处iǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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