券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.5本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句4%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华(huá)西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足(zú)亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称(chēng)，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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