在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在1鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读5-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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