踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发(fā)布了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

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　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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