美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国(guó)经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人可能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于(yú)预(yù)期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去(qù)加息的(de)影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的(de)政(zhèng)策(cè)路(lù)径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周期(qī)是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概(gài)率不(bù)会给出一个(gè)明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会(huì)再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了(le)这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及时提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继(jì)续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金(jīn)融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言，美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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