关注市场热点(diǎn)消息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需要(yào)进一步提(tí)高(gāo)

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长布拉德(dé)表(biǎo)示，决策(cè)者可(kě)能不(bù)得不进一步提高利率(lǜ)以给通胀降温，但他补(bǔ)充(chōng)称，自己将观望一(yī)定时间，看看经济(jì)数据(jù)表现再决定6月应(yīng)该采取(qǔ)何种行(xíng)动。

　　“我们过(guò)去15个月采(cǎi)取的激进(jìn)政(zhèng)策遏(è)制了通(tōng)胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚通胀是否处(chù)于通往2％的道路上(shàng)。” 布(bù)拉德表(biǎo)示(shì)，需(xū)要(yào)看到“通(tōng)胀实质性(xìng)下降(jiàng)”才能确信没有必要加息(xī)。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为(wèi)美联储仍然(rán)可以实现软着陆(lù)，在不触发经济严重下滑的情(qíng)况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入衰退，但这不是基线情景。我(wǒ)认为基线(xiàn)情境(jìng)是(shì)经济增长缓慢，劳动力市场可能略有(yǒu)疲(pí)软，通胀(zhàng)下降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德(dé)是(shì)美联储决(jué)策者中鹰派官员的(de)代表人(rén)物，素(sù)有(yǒu)“鹰(yīng)王(wáng)”之称，但今(jīn)年在联邦(bāng)公开(kāi)市场(chǎng)委员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通合作15日正式启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日表示，香港与内地利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各项准备工作进展顺利(lì)，初期(qī)先行开通“北向互换通”，“北(běi)向互换通”下的交易将于2023年5月15日(rì)启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是(shì)香港及其他国家和地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机(jī)构之间(jiān)在交(jiāo)易、清算、结算(suàn)等方面互(hù)联互通的机制(zhì)安(ān)排，参(cān)与内地(dì)银行间金融衍生品市场。初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易(yì)及(jí)结算币种为人民币。

　　参与“北(běi)向互(hù)换通”的(de)境内投资者(zhě)需与外汇交易中心签(qiān)署报价商协(xié)议(yì)，并为上(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思shàng)海(hǎi)清算所利率(lǜ)互换集中清(qīng)算业务的清算会员或该类(lèi)会(huì)员的清算客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境外投资者为符合人民银行要(yào)求并(bìng)完成内(nèi)地银行间(jiān)债(zhài)券市场准入备案的境(jìng)外机构投资者，并(bìng)经(jīng)外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权限(xiàn)。拟申请开通“北向互换(huàn)通(tōng)”交易权限的境外投资者需同时申请成(chéng)为场外(wài)结(jié)算公(gōng)司的清算(suàn)会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市场(chǎng)每日(rì)交易净限额(é)为(wèi)200亿(yì)元人(rén)民币，清(qīng)算限额为40亿元人民币，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌(wū)龙(lóng)”。原(yuán)本(běn)公告停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍(réng)能正常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交(jiāo)所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实施停(tíng)牌，并发布公告(gào)，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发布关(guān)于嵘泰转债停牌(pái)及相(xiāng)关(guān)交易处理情况(kuàng)的(de)公告。公告称(chēng)，2023年(nián)4月26日(rì)，江(jiāng)苏嵘泰工业(yè)股份有限公司（以下简称公(gōng)司）在上交所网站发布(bù)关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌(pái)的(de)公告称，嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)最后(hòu)一个交(jiāo)易日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公司后续分别于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月(yuè)5日(rì)发布4次提示性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原(yuán)因(yīn)，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)在匹(pǐ)配(pèi)成(chéng)交阶段(duàn)共成交8.35万手，累计成交9754万元(yuán)。

　　依(yī)据(jù)《上海证券交易(yì)所债(zhài)券交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘(róng)泰转债2023年5月5日相关匹配成交取(qǔ)消(xiāo)，交易(yì)无效(xiào)，不(bù)进行清算交收。嵘泰(tài)转债(zhài)的(de)转股和赎回不受影响，正常进行。

　　对于(yú)该(gāi)事(shì)件的发生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥(tuǒ)善处置后续(xù)事宜(yí)。

　　油脂板块(kuài)强(qiáng)势(shì)反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段(duàn)性出尽后，市(shì)场情绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来(lái)改善，“五一”假期(qī)过后，油脂市(shì)场连涨(zhǎng)两日(rì)。昨日，棕榈(lǘ)油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力(lì)合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴随(suí)美联储继(jì)续加息(xī)预期以及欧美(měi)银行业(yè)危机的继(jì)续(xù)发(fā)酵，国际原油价(jià)格大幅下挫(cuò)，外围市场环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储如预期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，这是(shì)本(běn)轮(lún)加(jiā)息周(zhōu)期的第十次加息，也可能是本轮(lún)紧缩周期的(de)终点(diǎn)。同(tóng)时，欧洲(zhōu)央行周(zhōu)四决定放(fàng)慢(màn)加息步伐。在外围利空阶段性出尽后，大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)市(shì)场情绪(xù)出现(xiàn)反弹，油脂价格在假期(qī)开(kāi)盘走(zǒu)弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料(liào)分析师巩力赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时(shí)国内棕榈(lǘ)油库存连续下(xià)降支(zhī)撑盘面走(zǒu)强，菜(cài)油紧随(suí)其(qí)后，而豆油因(yīn)5—6月(yuè)大豆到港压力(lì)涨幅相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　在光大期(qī)货(huò)研(yán)究所油脂油料(liào)分析师侯雪玲看来(lái)，油脂市场(chǎng)的强力反(fǎn)弹(dàn)是由基(jī)本面的改善推动的。她表示(shì)，一方面源(yuán)于餐饮端的利多预期。油脂相关上(shàng)市企业一(yī)季度业(yè)绩大增，多因(yīn)为销(xiāo)量(liàng)上(shàng)涨和毛(máo)利率(lǜ)提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示，假期(qī)前三天日均发送人数和2019年、2021年基本持(chí)平。这意味(wèi)着油脂餐(cān)饮端消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一段时间，餐(cān)饮(yǐn)端(duān)将持续成为支(zhī)撑油脂需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬(xún)仍出现不同程(chéng)度的(de)停机计划，市场现(xiàn)货(huò)供(gōng)应仍有偏紧张情况，豆(dòu)油累库(kù)速度放缓；而棕榈油方面，产地(dì)库存出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。GAPKI数(shù)据显示(shì)，印(yìn)尼棕榈(lǘ)油2月库存(cún)环比下降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万(wàn)吨，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万(wàn)吨，分项数据和1月几(jǐ)乎(hū)持平。机(jī)构(gòu)预期马来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)4月产量(liàng)环比(bǐ)增0.9％至130万吨(dūn)，出口环(huán)比下降19.3％至120万吨，由此推算(suàn)4月库存环(huán)比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，海外市场方面，受(shòu)到马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存减(jiǎn)少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节(jié)前马(mǎ)来西亚(yà)棕榈(lǘ)油整体数据偏弱(ruò)，出口月度(dù)环比(bǐ)下降，且产量降幅不(bù)足(zú)，导致市场情绪略显(xiǎn)悲(bēi)观。但(dàn)在价格(gé)持续下跌后，利空(kōng)落地效应以及机构对于4月马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存预估超预期下降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库存预估下降的原(yuán)因来自于马来西亚国内消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)的(de)增加。”中(zhōng)辉期货(huò)油脂油料(liào)分析师贾晖表示，外(wài)盘带动内盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油(yóu)自身基本(běn)面供应增加的利(lì)空因素(sù)逐步弱(ruò)化也对盘面带(dài)来(lái)一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公布的(de)一项调(diào)查显示，全球第二大棕榈油生产国——马(mǎ)来西亚截至4月底的棕(zōng)榈油库存料降至11个月以来最低水平，因产量持平且马来西亚(yà)国内使用量增加。受访的九(jiǔ)位分(fēn)析师(shī)和(hé)贸易商预(yù)估中值显(xiǎn)示，棕(zōng)榈油库存料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨，连续(xù)第三个月(yuè)减少并触(chù)及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同(tóng)时，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存也由升(shēng)转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月(yuè)的最低水平。中国粮油商务网监测数据(jù)显示，截至2023年第17周末，国(guó)内棕(zōng)榈油库存总量为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下(xià)库(kù)存量为73.6万吨，较(jiào)上(shàng)周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国内棕榈(lǘ)油库存(cún)都在下降(jiàng)，但(dàn)原因各有不同。马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降的主要原因来自于(yú)产量的季节性减产(chǎn)以及印(yìn)尼国内出口政策限(xiàn)制(zhì)导致的棕榈油出口较好。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存大幅(fú)下降，主要是受到(dào)年初国内疫(yì)情防控措施优化调(diào)整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价(jià)差高位运行导致棕(zōng)榈(lǘ)油替代性能大(dà)大增强，也进一步刺(cì)激了棕榈油的(de)消费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国棕榈油库(kù)存下降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将允许更(gèng)多的棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，市(shì)场对于马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)5月(yuè)出口数据保持谨慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度作为全(quán)球(qiú)主要的棕榈(lǘ)油进(jìn)口国，虽(suī)然(rán)库存都不同程度下降，但(dàn)都仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较高水(shuǐ)平，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介(jiè)绍，对(duì)于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量(liàng)处(chù)于年内低位(wèi)，无法满(mǎn)足当(dāng)月需求(qiú)。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及需求(qiú)国库(kù)存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但(dàn)依然没(méi)有(yǒu)扭转去库(kù)趋势(shì)。可以说，产量绝对水平低(dī)是去(qù)库的主要原因。后(hòu)期随(suí)着(zhe)产(chǎn)量季节性增加，棕榈(lǘ)油重(zhòng)新(xīn)累库也是必然趋势(shì)。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲(líng)认为，棕榈油(yóu)的去库更多是(shì)供需双重推(tuī)动的结果。随着产地挺价，进口利(lì)润(rùn)差(chà)，棕(zōng)榈油到(dào)港压力下降，月均到(dào)港量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内油脂餐饮需(xū)求旺盛，随着气温(wēn)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表观(guān)消费同(tóng)比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈(lǘ)油(yóu)要想重(zhòng)新(xīn)累(lèi)库，需(xū)要进口增加，也就是说(shuō)进口利润打开(kāi)，产地让利，这至少需要产(chǎn)地库存压(yā)力明(míng)显恢复才有可能。因此，未来产地的累库(kù)必将早(zǎo)于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的(de)市场(chǎng)情况来看，短期(qī)内缺乏明显利多因(yīn)素驱动，因此(cǐ)棕榈(lǘ)油上涨缺(quē)乏可持续(xù)性。不过(guò)，从更长的年(nián)度时(shí)间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气候的预期(qī)下，棕榈油有望逐步进(jìn)入中(zhōng)期企稳阶段。后续需要密切(qiè)关(guān)注厄(è)尔尼诺气(qì)候的发生和持续情况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场(chǎng)人士(shì)看来，今(jīn)年仍是“宏观(guān)大年”，宏观层(céng)面对(duì)于大宗商品的影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导(dǎo)作用(yòng)。那(nà)么，对于油(yóu)脂市场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息周(zh退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ōu)期接近尾(wěi)声，欧洲央行在周(zhōu)四也放慢了激进紧缩的(de)步伐。在外围利空阶段性出(chū)尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹。不过，随着美联储会议(yì)的结束，市场焦点仍(réng)将(jiāng)集中(zhōng)在(zài)美国银行(xíng)业的任何(hé)可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保(bǎo)持谨慎态度。对于(yú)油脂来说，目(mù)前基本(běn)面仍然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大油菜(cài)籽的(de)丰产对国内(nèi)市场的压力持续(xù)存(cún)在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的(de)预期对豆系品种带(dài)来压力，另(lìng)外国内棕(zōng)榈油整体库存偏(piān)高也使得油脂整体的行(xíng)情难以表现得特别强势。不过(guò)，油脂的估(gū)值在偏低的油粕比和当前年度(dù)南美大豆的减产预(yù)期的(de)逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表现(xiàn)出独(dú)立走(zǒu)势，单边(biān)行情(qíng)仍(réng)将比较多地被宏观(guān)因素(sù)主导(dǎo)。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而(ér)在贾晖看来，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)已(yǐ)经在市场预期当中，因此对(duì)大宗商(shāng退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)品市场(chǎng)的利空(kōng)影响有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费占比不低(dī)，比如棕榈油(yóu)工业消费占到(dào)产(chǎn)量(liàng)30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占一半(bàn)，但(dàn)各(gè)国生物柴油(yóu)政策(cè)比例一(yī)段(duàn)时期内是固定的，不(bù)会因(yīn)为原油及(jí)宏(hóng)观市场的波动，而出现生物柴油产量的大幅(fú)波(bō)动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素(sù)影响有限，因此(cǐ)油(yóu)脂自身基本面对价格波(bō)动仍(réng)然将起到(dào)主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思