5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时(shí)间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘(pán)侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批(pī)事(shì)项未能在约(yuē)定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与cos180°是多少，cos180度等于多少(yǔ)货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中国(guó)长安汽(qì)车集(jí)团(tuán)有限公司，将太(tài)原cos180°是多少，cos180度等于多少重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名(míng)为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实(shí)现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台(tái)发动机的(de)大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和(hé)客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产销(xiāo)工(gōng)作(zuò)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)增资(zī)。这一(yī)举动的主要目(mù)的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的(de)资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内(nèi)，其实(shí)现归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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