券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年(nián)较低(dī)的基(jī)数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融资产规(guīa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数guān)注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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