看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样偏(pi俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ān)低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库(kù)存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及(jí)压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播(bō)种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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