中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获(huò)批的野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托(tuō)于(yú)各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行业“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年(nián)初(chū)完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收、净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示(shì)，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共(gòng)有正(zhèng)式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商在(zài)中国(guó)展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了(le)带强调事项段的无保留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各(gè)自资(zī)源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特(tè)色投资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的(de)增(zēng)加及优化(huà)，为客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四(sì)个方面入(rù)手(shǒu)，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特(tè)色的(de)高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订(dìng)《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核(hé)心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的(de)券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值(zhí)个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净(jìng)值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对(duì)粤(yuè)港澳大(dà)湾(wān)区的新政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行(xíng)全(quán)方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财(cái)富规划方面的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多(duō)支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物的(de)是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量(liàng)上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已获(huò)第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化(huà)合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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