金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息结(j护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端ié)束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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