看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续(xù)关(guān)注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明(míng)确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素(sù)的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区(qū)温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需(xū)求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zō作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ng)榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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