今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一(yī冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢季度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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