金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思启，仍有(yǒu)近一个季度的时间两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继(jì)续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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