随着3月进出口(kǒu)数据(jù)的出炉(lú)，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期(qī)纯碱出(chū)口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市场预(yù)期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超(chāo)过(guò)1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在她看来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡(héng)的情况下(xià)，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能(néng)会(huì)导致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端(duān)天气(qì)、国际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)冲突导(dǎo)致(zhì)美国和土耳其(qí)运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能(néng)源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)市场新增南美(měi)和非洲的(de)份额，都是(shì)带动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅提(tí)升(shēng)的导火索。今(jīn)年(nián)随着(zhe)国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品(pǐn)价格处于全球高位(wèi)之(zhī)时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年(nián)高基数的基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期(qī)，显示出行业(yè)供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能(néng)在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解(jiě)到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的(de)衰退预(yù)期或导致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海外纯碱需求可(kě)能会受到(dào)一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源(yuán)的(de)回落背景(j河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ǐng)下供应的(de)回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的(de)价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈(kuì)略(lüè)有偏差(chà)，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前期待(dài)发(fā)订单，一部分是(shì)外围(wéi)需求(qiú)从去年的(de)出(chū)口角度存在重心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出(chū)口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需(xū)要关(guān)注纯(chún)碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在(zài)海外的(de)生产(chǎn)线，且该部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能(néng)够(gòu)长期稳定(dìng)，那(nà)么(me)这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外(wài)其(qí)他地区，可能会由于海外(wài)需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，同时也(yě)要留意出口周(zhōu)期的(de)变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单(dān)兑(duì)现而(ér)已，也(yě)并一定(dìng)能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋(qū)势仍是大方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但集(jí)中在某个月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预(yù)期(qī)变(biàn)化(huà)可能(néng)会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂下调(diào)报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有下(xià)滑压(yā)力(lì)，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是(shì)国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观(guān)预期(qī)或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关(guān)注(zhù)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未(wèi)来出口的(de)走弱则更加(jiā)影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会相对明显。

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