金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着(zhe)更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本(běn)股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨(jù)变。在(zài)新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(l回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别üè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了被低估(gū)的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的助推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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