衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的(de)言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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