财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车(chē)的观望(wàng)心态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存(cún)工作或到5月(yuè)完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢(h鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？uī)复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会(huì)有明显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此(cǐ)前对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)。该人(rén)士(shì)表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一(yī)举措在(zài)一季度实际上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材(cái)料(liào)价格(gé)和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复(fù)健康，将(jiāng)带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看(kàn)来(lái)，原材(cái)料适当涨价是正常(cháng)现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这些(xiē)业内人(rén)士和分(fēn)析(xī)师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的(de)数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸(suān)锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而(ér)导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企已(yǐ)陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅(fú)度(dù鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？)不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实(shí)的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化(huà)带(dài)来(lái)的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定(dìng)，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)释(shì)放(fàng)碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是(shì)一个下(xià)游(yóu)获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万(wàn)元(yuán)不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场(chǎng)份额(é)，行业(yè)将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承(chéng)受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入股的海(hǎi)外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游(yóu)更(gèng)低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过(guò)锂(lǐ)价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下(xià)游获利(lì)，上(shàng)游(yóu)承压的(de)简单故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预(yù)期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时(shí)代(dài)今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？

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