大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(x安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统īn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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