4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺企开工负荷高位，加之市场(chǎng)对新(xīn)年度(dù)减产担忧加重，国内(nèi)棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧(yōu)仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱局(jú)面下，外棉价格承压(yā)运(yùn)行，导致国内外棉花(huā)价差(chà)不(bù)断收缩(suō)，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一(yī)直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉(mián)价(jià)连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表现相(xiān华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗g)对较强的原因在于国(guó)内(nèi)供需(xū)矛盾更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外贸(mào)订单表现也好于预期，叠加(jiā)新疆(jiāng)天气不利棉花播种和(hé)出苗，减产预(yù)期(qī)推动(dòng)国内棉价(jià)不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球(qiú)棉市供需趋(qū)于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师(shī)高(gāo)飞(fēi)堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺(wàng)季拉动(dòng)效(xiào)果明显，大多纺企纱(shā)线产(chǎn)品(pǐn)库存低位(wèi)，开(kāi)工(gōng)负(fù)荷保持高(gāo)位运行。据监(jiān)测(cè)，山(shān)东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时间(jiān)达(dá)到10天，较上月增(zēng)加2天，开(kāi)工负荷及订单排(pái)单时(shí)间达(dá)到近两年来(lái)最(zuì)高水平。同时(shí)由(yóu)于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产销压力(lì)较小，促使(shǐ)部分(fēn)企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企对高价棉(mián)花的接(jiē)受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的(de)上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格近期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端(duān)利多(duō)的推(tuī)动(dòng)下强势(shì)上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩(kuò)大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以(yǐ)及出苗带来(lái)了不利影(yǐng)响，进一步(bù)加(jiā)剧了(le)市场对于新年(nián)度产量大(dà)降的担忧，也为减产炒作(zuò)提(tí)供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回落(luò)，但近日新疆地区迎(yíng)来强(qiáng)降雨，部分地区伴随(suí)大(dà)风和(hé)沙尘(chén)暴，可能会(huì)对棉苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了市场对于天气的关注(zhù)，期价再(zài)创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花(huā)播种(zhǒng)面积(jī)普遍下降，根据我们(men)的调研结果推算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉花种植面积总计或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今(jīn)年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北疆气温(wēn)普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初(chū)部分地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端天气(qì)，导(dǎo)致部分(fēn)棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进度较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重(zhòng)，或(huò)导致减(jiǎn)产幅度(dù)扩大。”高飞(fēi)堂说，再者(zhě)就(jiù)是行(xíng)业人士对新年度供应(yīng)收紧预(yù)期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖(mài)价格。4月份国(guó)内价格明显(xiǎn)上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面，在意向种(zhǒng)植(zhí)面积下降和播种期低温天气(qì)的双重作(zuò)用下(xià)，新年度棉花减产概(gài)率大大增加。需求端，目前(qián)下(xià)游(yóu)纺织企业的开机(jī)率维持高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚可，需求端(duān)带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡(dàn)季，下(xià)游需求(qiú)存在走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价形成一定的(de)压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续(xù)复苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成为(wèi)支撑全球棉花(huā)消费复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问(wèn)题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品(pǐn)服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花消费(fèi)量(liàng)为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下旬公布(bù)的美(měi)棉周度净签(qiān)约量环(huán)比下(xià)降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一步(bù)使市(shì)场担忧(yōu)国外(wài)棉花市场阶(jiē)段性需求(qiú)下(xià)滑(huá)，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花产(chǎn)量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉(mián)花消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库存较上年(nián)度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价(jià)重心上移(yí)。”李馨说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向好预(yù)期下，棉纺织(zhī)市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价(jià)出货(huò)意愿增强，国内棉花价格随之(zhī)水涨船高；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内形成明显(xiǎn)反差。<华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗/p>

　　据监测，4月初(chū)国内外棉(mián)花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价格上(shàng)方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加(jiā)，后(hòu)续与(yǔ)外棉市(shì)场的(de)竞争(zhēng)压力或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影响仍有待(dài)观(guān)察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉花产量下滑(huá)是(shì)大概率(lǜ)事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升(shēng)级改造加工设(shè)备，对于(yú)产能持续扩张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率会在今年重(zhòng)演，中长期棉价(jià)重心有望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗