自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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