在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经(jīng)不？”“还要(yào)有个(gè)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下(xià)高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大(dà)幅回(huí)落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的(de)青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)买入(rù)资金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市好传(chuán)媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的(de)溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资者(zhě)关(guān)注二级市场交(jiāo)易价(jià)格(gé)溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭(zāo)受重大损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所(suǒ)降温，正在回(huí)归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金流向看(kàn)，由于(yú)两(liǎng)只产品规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都(dōu)不到2千万(wàn)体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都(dōu)是日(rì)经225指数(shù)收益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从该(gāi)指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势(shì)较大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入(rù)，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走在(zài)指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如(rú)果短(duǎn)期出现高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来会回归到指(zhǐ)数正常走势(shì)和涨跌幅(fú)的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日本股市持续(xù)上(shàng)涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的(de)最高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)预期下(xià)降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济(jì)活动复苏和去年(nián)日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易所提出(chū)将(jiāng)改革公司(sī)治理监(jiān)督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预(yù)计部分低(dī)估值企业可能采取股票回购等(děng)方(fāng)式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的(de)股票被宣布回(huí)购；四是近期部分利好消息带(dài)动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等(děng)，推动市(shì)场对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投资风险，并(bìng)提(tí)示投资(zī)者，海(hǎi)外投(tóu)资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题(tí)，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)在自己能(néng)力(lì)圈内(nèi)投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流入方向(xiàng)来看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是(shì)3.39亿元，位居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元(yuán)以上资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过(guò)了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板相关(guān)指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化(huà)投资(zī)部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当(dāng)前估值已来到30倍的历(lì)史低(dī)位(wèi)区间，且一季报显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提(tí)出吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大(dà)新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视(shì)通用(yòng)人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范(fàn)风险”，这(zhè)宣示着国内经(jīng)济(jì)发(fā)展动能要加快转变(biàn)，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创(chuàng)业板持(chí)续受益于(yú)政策(cè)红(hóng)利，该(gāi)机构(gòu)建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金(jīn)净流(liú)出方向看，表现相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当(dāng)日基(jī)金份额(é)流失4亿份(fèn)，资(zī)金净流(liú)出超过(guò)11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF等多只产品净流(liú)出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖(mài)，整体资金净流出(chū)位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出现流出(chū)，但部分机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察各类板块的(de)投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人(rén)工(gōng)智能与央企相关(guān)品种，中期在(zài)市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注数字(zì)化(huà)对生产(chǎn)力的(de)提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传(chuán)媒等行业。

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