为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日没带罩子让捏了一节课感受，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时没带罩子让捏了一节课感受将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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