中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工(gōng)规(guī)模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分利用(yòng)全球化的(de)平台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了(le)创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事(shì)项(xiàng)段(duàn)的无(wú)保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报(bào)告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能产生的(de)影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存(cún)在可能(néng)导致对公司持续经营能(néng)力(lì)产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东控食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基(jī)础上，新增了特色投资咨询服(fú)务(wù)（如ES食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写G行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业(yè)务模式，通过(g食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写uò)服务手段的(de)增加(jiā)及(jí)优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境合(hé)作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北(běi)京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为核心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投(tóu)资新产品的(de)研发，为客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资(zī)本市场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人(rén)财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信(xìn)托(tuō)资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资解决方案和(hé)财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一(yī)方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各(gè)外资(zī)金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商(shāng)已成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资(zī)券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多(duō)家外资券商的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证(zhèng)监会(huì)主席易(yì)会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实(shí)在在(zài)的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例(lì)如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也(yě)带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融(róng)科技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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