5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例两者一定程度与中特估概念有(yǒ倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例u)所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒(méi)板(bǎn)块关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为(wè倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例i)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策(cè)略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持续或者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度(dù)投资(zī)策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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