公募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季(jì)度末(mò)保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它(tā)们用事(shì)实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路(lù)上。除(chú)了继续关(guān)注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银(yín)行出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(sh诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的or: #ff0000; line-height: 24px;'>诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的í)现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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