华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明(míng)。”黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅p>

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的(de)做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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