看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国(guó)债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四(sì)的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一(yī)项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地(dì)时(shí)间(jiān)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式20日(rì)，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到(dào)港的(de)影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整(z三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式hěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要(yào)重(zhòng三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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