华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yu利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗án)，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得(dé)的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的(de)维(wéi)权(quán)原则(zé)付诸于我(wǒ)们(men)的多(duō)数控(kòng)股公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实(shí)例，最(zuì)出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车界特利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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