大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口lt="是真(zhēn)的！有基金(jīn)经理清仓新能源，梭哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电(diàn)力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本(běn)市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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