芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的分母碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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