衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(几率还是机率 概率和几率一样吗kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的几率还是机率 概率和几率一样吗(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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