北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让(ràng)你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估值相对(duì)行(xíng)业(yè)平(píng)均(jūn)值偏(piān)低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思guó)银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财(cái)经(jīng)又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在(zài)饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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