近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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