北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领域。”

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