近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元(yuán)。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上i市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气(qì)股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调(diào)近20％。从资i金面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)i复(fù)仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上体现(xiàn)出(chū)较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业(yè)化(huà)整合，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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