5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人(rén)工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

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　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处现下跌。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的(de)容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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