近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用于(yú)电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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