昨夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院议长麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)近就美国(guó)债务上限达成协(xié)议，双方(fāng)在(zài)可自由支配开支方面(miàn)的(de)分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判情况的(de)人(rén)士(shì)称(chēng)，最终可(kě)能(néng)达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含几个关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另(lìng)一(yī)位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最(zuì)高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几(jǐ)个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类(lèi)别的细(xì)节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一(yī)些(xiē)议员表(biǎo)示(shì)不应该削减这一领(lǐng)域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行(xíng)的六个月来首次面(miàn)对(duì)面会(huì)议不太可能采取新的措施。当(dāng)前的(de)任务是监(jiān)控(kòng)市场形(xíng)势并及时(shí)作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目前的(de)价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍了油价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会(huì)在(zài)6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过(guò)25个基点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加(jiā)息(xī)预期，由于美(měi)联储加息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔的(de)市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日市值增长规(guī)模(mó)，一日的市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场(chǎng)预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达(dá)预计第(dì)二(èr)财季营(yíng)收(shōu)将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益(yì)远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年(nián)多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦(jiāo)煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄(huáng)科在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示，近(jìn)期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共(gòng)振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没(méi)有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能(néng)性(xìng)，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一(yī)定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等经济数(shù)据略(lüè)低于(yú)市(shì)场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面也并无利多因(yīn)素。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市(shì)场表现来看，虽(suī)然(rán)目前(qián)铁(tiě)水产量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格的大幅回(huí)落，钢(gāng)厂方(fāng)面并(bìng)没(méi)有很强的减(jiǎn)产动力(lì)。在(zài)行(xíng)业利润(rùn)尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材(cái)需求也已临近(jìn)淡季，在(zài)需求乏(fá)力的(de)情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色(sè)产业(yè)研究主管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自(zì)今(jīn)年(nián)3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)距离此前预(yù)期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初(chū)以来市(shì)场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段(duàn)性错配(pèi)的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一(yī)步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材(cái)五大(dà)品种周度表观消费(fèi)量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿(yì)吨(dūn)，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼(liàn)焦嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材(cái)市场(chǎng)面临的问(wèn)题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是(shì)外需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内(nèi)政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空在价(jià)格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可(kě)能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显增(zēng)加(jiā)，产(chǎn)量也面临(lín)继续压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份(fèn)的(de)政策不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相(xiāng)对(duì)重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月的半(bàn)年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部的确(què)立(lì)需要黑(hēi)色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及(jí)铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还(hái)在持(chí)续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个(gè)条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质性(xìng)的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对于后(hòu)期供需平(píng)衡(héng)的(de)预期。不嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(bù)过(guò)，从目前情况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价(jià)格(gé)惯(guàn)性下(xià)跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在(zài)期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的(de)价格区间(jiān)有利(lì)于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的(de)供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再(zài)上台阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色(sè)系商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业(yè)链(liàn)库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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