衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和(hé一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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