今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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